Fundusze Venture Capital (VC) zarabiają przede wszystkim poprzez udział w zyskach przedsiębiorstw, które finansują. Proces ten może być złożony i obejmować kilka kroków. Oto podstawowe źródła dochodów dla funduszy VC:
- Zyski kapitałowe (Exit):
- Fundusze VC uzyskują największe zyski, gdy portfelowe przedsiębiorstwa odnoszą sukces i zostają sprzedane lub przechodzą na giełdę (IPO). Proces ten nazywany jest „wyjściem” (exit). Fundusz VC, posiadając udziały w spółkach portfelowych, zyskuje, gdy wartość tych udziałów rośnie, a następnie są sprzedawane na rynku wtórnym lub w trakcie debiutu giełdowego.
- Dywidendy i odsetki:
- Niektóre umowy inwestycyjne mogą obejmować prawo funduszu VC do otrzymywania dywidend lub odsetek od zysków spółki portfelowej. Jednak większość zysków generowana jest poprzez wzrost wartości udziałów, a nie regularne płatności dywidendowe.
- Opłaty zarządcze:
- Fundusze VC czasem pobierają opłaty zarządcze od swoich inwestorów (innych firm, funduszy emerytalnych, osób prywatnych), które zazwyczaj wynoszą pewien procent wartości aktywów zarządzanych przez fundusz rocznie. Pokrywają one koszty funkcjonowania funduszu, w tym wynagrodzenia personelu, koszty badań i analiz, a także inne wydatki związane z zarządzaniem funduszem.
- Opłaty za sukces (carried interest):
- Po osiągnięciu pewnego poziomu zysków dla inwestorów (nazywanego „progiem zwrotu”), fundusz VC może uzyskać wynagrodzenie od osiągniętych wyników. Zazwyczaj fundusze VC pobierają opłaty za sukces wysokości 20% zysków po przekroczeniu progu zwrotu.
- Opłaty transakcyjne:
- Fundusze VC mogą otrzymywać opłaty związane z konkretnymi transakcjami, takie jak opłaty za przeprowadzenie due diligence, zarządzanie portfelem czy opłaty za pośrednictwo w procesie sprzedaży firmy portfelowej.
- Inwestycje krzyżowe (cross-collateralization):
- Fundusze VC mogą inwestować w różne instrumenty finansowe, takie jak obligacje lub udziały z innych przedsiębiorstw, co również może generować dochody.
Warto zaznaczyć, że ryzyko inwestycyjne jest inherentne dla funduszy VC, a nie wszystkie inwestycje kończą się sukcesem. Zarobki funduszy VC są zazwyczaj uzależnione od zdolności do wyboru przyszłych liderów rynkowych i zrealizowania skutecznych wyjść z inwestycji. Jeśli wierzyć jednemu z funduszy, z którym kiedyś niezobowiązująco sobie gawędziliśmy – duże sukcesy na tym polu zdarzają się zwykle raz na 10 start-upów 🙂